概念追踪 | 出行需求快速恢复 航空股有望迎来一轮成长周期(附概念股)

智通财经APP获悉，6月25日，机场航运板块迎来普涨，截止收盘，白云机场(600004.SH)涨近9%、春秋航空(601021.SH)、上海机场(600009.SH)、中国东航(600115.SH)涨超4%。安信证券认为，疫情冲击拐点已至，被抑制的出行需求快速恢复，国际航班有序增加，国际航线逐步复苏。供给端方面，航司运力引进缓慢，波音空客订单堆积、产能恢复尚需时日，中期内供给低速增长具有高确定性。此外，民航票价市场化改革打开涨价弹性空间。供需确定性拐点叠加票价上行，航空有望迎来一轮成长周期。

根据航班管家数据(6月18日-24日)，全国民航客运航班共计执行航班环比+11.1%，较2019年-44.4%，恢复至疫情前5.5成，其中6月24日航班量8847班，恢复至疫情前6.1成。6月18日-24日南航/东航/国航执行航班环比+16.5%/+6.5%/+15.6%，较2019年-27.3%/-49.2%/-53.4%;春秋/吉祥执行航班环比+13.5%/+10.4%，较2019年-20.0%/-50.4%。南航、春秋航班恢复量领先，东航、国航、吉祥航班量均恢复至疫情前5成左右。航班量持续恢复，疫情管控政策放松下7月有望加速复苏。

从需求端上看，跨省游持续放开，各地疫情管控政策放宽，国内航班量有望加速复苏。近一周青海、宁夏、湖北先后恢复跨省团队游业务，6月23日携程报告显示近一周暑期跨省跟团游预订量周环比增长291%，6月“机+酒”订单量已超过去年同期。

政策方面，全国多地防疫政策出现不同程度放宽，对中高风险地区来(返)人员的集中隔离/居家隔离时间减少、观察力度下降。6月19日，江苏省发布新规，对14日内有上海市低风险地区旅居史的人员，实行“7天跟踪健康监测”。北京朝阳区来浙人员实行3天居家健康观察和4天日常健康检测。6月22日，海南省最新防疫政策中，北京/上海非中高风险地区所在街道人员前往海南无需集中隔离。北京、上海至外地的疫情管控政策开始放松，暑运期间航班量有望快速恢复，同时受压制的出行需求有望在暑运期间得到释放。

机票价格方面，今年2月5日，航空公司再次恢复征收国内航线燃油附加费，800公里(含)以下航线每位旅客收取10元，800公里以上航线每位旅客收取20元。随着油价不断上涨，燃油附加费第五次联动调整后，6月5日，800公里以上航线每位旅客收取140元，已为年初的7倍。按照平均票价800元计算，加上燃油附加费和民航建设基金后总票价为990元，涨幅达23.75%。随着国内各城市复工复产，跨地区旅行恢复，需求复苏和燃油附加费上调互相叠加，在航班总量未大幅增加的情况下，有可能推动机票价格进一步上行。

安信证券认为，疫情冲击拐点已至，被抑制的出行需求快速恢复，国际航班有序增加，国际航线逐步复苏。供给端方面，航司运力引进缓慢，波音空客订单堆积、产能恢复尚需时日，中期内供给低速增长具有高确定性。此外，民航票价市场化改革打开涨价弹性空间。供需确定性拐点叠加票价上行，航空有望迎来一轮成长周期。重点推荐具备高品质航线的中国国航(将显著受益公务出行回升)；低成本航空龙头春秋航空；国内线占比高，业绩弹性大的南方航空;区位优势明显的东方航空;关注支线航空华夏航空。

相关概念股：

中国国航(601111.SH)：中国三大航司之一，是一家主要从事航空客运、货运以及邮运的航空公司。

春秋航空(601021.SH)：中国首批民营航空公司之一，负责国内、国际及港澳航空客货运输业务及与航空运输业务相关的服务。

南方航空(600029.SH)：中国运输飞机最多、航线网络最发达、年客运量最大的航空公司，拥有厦门、河南、贵州、珠海等8家控股公共航空运输子公司。

中国东航(600115.SH)：公司是中国三大国有骨干航空公司之一，公司主要业务范围为国内和经批准的国际、地区航空客、货、邮、行李运输业务及延伸服务。

上海机场(600009.SH)：公司从事航空运输地面服务以及其他相关业务，是中国最大的三个国际中转枢纽航空港之一。