6月非农前瞻：就业增长放缓，才是美联储想要的

据预测，美国6月份非农就业人口增加幅度可能将是一年多来最少的，但经济学家表示，这种放缓并不令人担忧。至少现在还没有。

智通财经获悉，美国劳工部周五公布的就业报告预计将显示，失业率维持在历史低位，薪资将再次出现稳定增长，这表明美国企业雇主仍渴望找到合格的员工，并留住现有员工。职位空缺在历史高位附近徘徊，而裁员远低于疫情前的水平。

随着美联储加大力度抗击数十年来居高不下的通胀，加大了美国经济即将陷入衰退的可能性，不过，就业市场仍是美国经济一片黯淡的前景中的一个亮点。虽然最近几周，奈飞和特斯拉等知名公司的裁员成为了新闻头条，但几乎没有迹象表明，裁员正成为整个经济的普遍现象。

随着美国越来越接近疫情前的就业水平，经济不可能像复苏最鼎盛时那样非农就业人口每月增加50万人。汇丰控股美国经济学家Ryan Wang称:“从人口趋势来看，这是不可持续的。”

经济学家预计，美国6月份非农就业人口将增加26.8万人，这将是经济复苏以来最小增幅之一。德意志银行高级美国经济学家Brett Ryan表示，即便如此，这也远远高于新冠肺炎爆发前几年的平均水平，可能反映了“经济更多的是自然放缓，而不是疲软”。

Indeed Inc经济学家Nick Bunker表示，到目前为止，裁员集中在科技和房地产等在疫情期间表现良好的行业。房地产市场对借贷成本也特别敏感，抵押贷款利率上升已导致房屋销售疲软，再融资活动降至20多年来最低水平。

虽然住宅建筑业也可能出现疲软迹象，但考虑到旅游、娱乐和餐饮等服务行业的需求仍然很高，预计这些行业的招聘人数将继续攀升。

在某种程度上，美联储希望看到就业全面放缓，因为它试图抑制包括劳动力在内的所有经济领域的需求。这将有助于减轻工资增长的压力，而工资增长是通胀的一个关键来源。

实现这一目标的另一种方法是提高劳动力参与率，这一指标衡量的是积极工作或正在找工作的人数。经济学家预计，6月份劳动参与率将升至62.4%，达到经济复苏以来的最高水平，而这将有助于雇主填补数以百万计的空缺职位。

富国银行资深分析师Sarah House称："对美联储而言，这确实将是一种‘金发姑娘’的情况，就业人口增加，更多人领薪水，但企业面临的通胀压力有所减轻。"

摩根大通首席美国经济学家Michael Feroli表示:“美国就业人口增长可能会大幅下降，但降幅大于10万人会令人担忧。”费罗利预计6月非农就业人口将增加27.5万人，前值39万人，他表示，这种减速比预期中的劳动力市场降温更令人担忧，更难以将其视为只是噪音。

在这种情况下，所谓的“软着陆”并没有实现，随着衰退警报的响起，雇主缩减了招聘计划，就业市场目前的强劲势头可能会迅速恶化。

Ryan 称：“就业增长将放缓，这是合乎情理的。因此，了解经济放缓的速度非常重要，因为就业趋势会迅速变化，招聘趋势也会迅速变化。”