欧派家居(603833.SH)：可转债募投项目新增产能预期可以得到合理消化 目前生产线已基本饱和

智通财经APP获悉，8月4日，欧派家居(603833.SH)在与投资者互动平台上表示，公司2021年度业绩增长较快，并且预计2022年度仍保持增长。定制家居行业目前正处于行业快速发展的上升期，市场基数小、潜在市场规模大，公司拥有欧派、欧铂尼、欧铂丽、铂尼思、MIFORM等品牌矩阵。公司近期发行的可转债项目新增产能预期可以得到合理消化，目前公司的生产线已基本饱和，整体厨柜、整体衣柜、定制木门的产能利用率均处于较高水平。尽管房地产行业近年来增速放缓，但考虑到精装房渗透率的不断提升、旧房翻新需求的逐步释放、城镇化率的不断提升以及行业集中度持续提升等因素，公司未来仍可取得良好业绩。

预计2022年度业绩仍保持增长 定制家居目前正处于行业快速发展上升期

据欧派家居介绍，公司2021年度业绩增长较快，并且预计2022年度仍保持增长。今年上半年，旧房业务和新房业务占比基本相当，新增商品房带来的相关业务占比略高。公司目前拥有欧派、欧铂尼、欧铂丽、铂尼思、MIFORM等品牌矩阵，欧派和欧铂尼品牌定位于中高端市场、欧铂丽以及铂尼思主打年轻轻奢时尚品牌、MIFORM主要定位于国外高端定制家居。

欧派家居表示，定制家居行业目前正处于行业快速发展的上升期，市场基数小、潜在市场规模大。因此，行业在现阶段不存在明显的周期性问题。但宏观经济发展周期、房地产市场的调控、国民收入及消费者消费理念的变化会对定制家居行业产生一定的影响。

此次发行的可转债项目新增产能预期可以得到合理消化 目前生产线已基本饱和

值得注意的是，8月2日，欧派家居发布公告，公司将发行20.00亿元可转换公司债券，初始转股价格为125.46元/股。针对此次可转债项目，欧派家居在互动平台上指出，本次募投项目新建整体厨柜、整体衣柜、定制木门、整体卫浴等智能家居全品类生产线及配套设施。由于本次募投项目预计需要三年建设期才能完成，截至目前，新增产能无对应的产品销售订单。公司与报告期内主要客户合作关系良好，合作关系无重大变化。

公司华中地区市场需求旺盛，本募投项目实施前华中区域需求产品主要依靠公司现有成都、清远、无锡、天津四大生产基地进行产品供应和调配。“欧派家居智能制造（武汉）项目”建成后，公司可以大幅缩短华中地区及相邻区域内的物流辐射半径和交货周期，快速响应该区域内销售需求。同时，基于武汉的区位优势，华中智能制造基地能够与公司现有的四大基地形成良好的协同，更及时、有效地满足未来全国主要区域的订单需求，减少长距离的物流运输成本和降低产品运损率。

欧派家居还指出，本次募投项目新增产能预期可以得到合理消化。目前，公司的生产线已基本饱和，整体厨柜、整体衣柜、定制木门的产能利用率均处于较高水平，生产旺季来临时产能瓶颈更加凸显，产能紧张已成为制约公司发展的重要因素。通过本项目的实施，公司可以大幅提升全品类产品产能，减少排产等待时间，更快、更好地满足客户定制家居产品需求，推动公司业务发展。 公司此次募投项目的实施将进一步提高公司产品的竞争率及整体市场占有率。

随着精装房及旧房翻新需求增长 公司未来仍可取得良好业绩

在被问及房地产行业增速放缓是否会导致公司未来业绩不及预期时，欧派家居表示，定制家居行业相关产品的购买大多是在新房购买或者非新房购买之后，因此，其消费需求与房地产行业发展情况具备一定的相关度，近年来全国多个地方政府出台了房地产调控政策，商品房的销售面积增速存在下滑，对定制家居行业造成了一定的影响。

近年来受到《建筑业发展“十三五”规划》及各地相关政策的鼓励，未来我国主要城市精装房渗透率有望达到80%，精装房市场预计保持持续增长态势。 此外，旧房翻新需求增长有望促进定制家居更新需求的释放。尽管房地产行业近年来增速放缓，但考虑到精装房渗透率的不断提升、旧房翻新需求的逐步释放、城镇化率的不断提升以及行业集中度持续提升等因素，公司未来仍可取得良好业绩。

在谈及公司未来要面临的主要问题及挑战时欧派家居表示，首先是公司现有产能规模无法满足客户需求， 在保持生产设备满负荷生产的情况下，旺季时生产工作安排仍然较为紧张。目前，公司主要产品的产能利用率已接近饱和，定制家居行业中，及时交付能力至关重要，公司需具备可以充分满足订单要求的产能。因此为了保持高速发展，保持行业领先优势，公司现有产能需进一步提升。

此外，经过多年的品牌经营，公司各个品牌在行业内已经具备了一定的美誉和知名度，但品牌影响力与国际知名品牌相比还存在一定的差距，尤其在海外市场占有率方面的差距仍存在较大差距。公司需要在品牌建设方面深耕，进行长期的、持续的投入和积累，加大品牌宣传力度，进一步提升公司品牌影响力。