直击调研 | 许继电气(000400.SZ)：有“虚拟电厂”技术储备尚无具体应用 特高压在手订单逐步确认收入

智通财经APP获悉，8月8日-9日，许继电气(000400.SZ)在接受调研时表示，上半年EMS加工服务及其他板块收入同比上升308.81%，主要原因是新能源总包项目收入大幅增加；公司特高压在手订单按照项目进度逐步确认收入，白鹤滩-江苏2022年上半年确认收入1亿元左右;白鹤滩-浙江目前尚未确认收入；公司目前涉及国际业务的板块有智能电表、智能变配电、电动汽车智能充换电等，涉及的产品有智能电表、变电站保护以及充电桩等，公司欧标充电桩样机在海外市场已得到应用；公司目前有“虚拟电厂”相关的技术储备，尚无具体项目应用。

上半年EMS加工服务及其他板块收入同比上升308.81% 主因新能源总包项目收入大幅增加

许继电气介绍，2022年上半年，公司实现营业收入61.30亿元，同比增长23.72%;净利润5.51亿元，同比增长15.36%;归属于母公司所有者的净利润4.54亿元，同比增长5.83%。

其中，智能中压供用电设备板块收入12.35亿元，同比增长30.00%，主要原因是在手订单在本报告期内转化收入加快;板块毛利率13.60%，同比增长1.38个百分点。EMS加工服务及其他板块收入7.33亿元，同比上升308.81%，板块毛利率8.28%，同比下降7.62个百分点，主要原因是板块内新能源总包项目收入大幅增加但毛利水平较低。

白鹤滩-江苏2022年上半年确认收入1亿元左右

对于公司直流输电板块业务优势及在手项目进展情况，许继电气表示，公司在特高压领域形成了由±1100千伏及以下特高压直流输电、±800千伏及以下柔性直流输电、直流输电检修和实验服务等构成的特高压业务体系。2022年上半年，公司在手的三峡如东、白鹤滩-江苏等项目确认了部分收入。目前在手未确认收入的项目主要有白鹤滩-江苏、白鹤滩-浙江等线路及葛南直流换流站设备改造。

投资者追问公司白鹤滩相关特高压线路何时确认收入，许继电气回复，公司特高压在手订单按照项目进度逐步确认收入。白鹤滩-江苏2022年上半年确认收入1亿元左右;白鹤滩-浙江目前尚未确认收入。

公司欧标充电桩样机在海外市场得到应用

海外业务方面，许继电气透露，公司目前涉及国际业务的板块有智能电表、智能变配电、电动汽车智能充换电等，涉及的产品有智能电表、变电站保护以及充电桩等。智能电表国际业务模式相对成熟，本土化营销和产能合作有序推进。此外，公司欧标充电桩样机在海外市场得到应用。

海上风电方面，许继电气表示，公司在海上风电领域涉及的主要产品包括柔直换流阀、直流耗能成套装置、直流控保及测量装置等设备。公司为国内首个海上风电柔直送出项目“如东工程”供货了换流阀以及直流耗能成套装置。

网外业务方面，许继电气称，公司网外市场客户主要包括发电集团、轨道交通、石油石化等工业客户及海外客户等。发电集团方面，公司抢抓新能源市场机遇，新能源市场光伏配套、工程总包等业务快速增长，中标华润、中广核等项目。轨道交通方面，公司巩固综自系统及无人化辅控系统市场优势，中标武广铁路、贵南广西段、济南地铁等项目。工业客户方面，保持连续增长，增量配网业务在河北实现首次突破。海外市场方面，国际本土化产能合作有序推进。

公司目前有“虚拟电厂”相关的技术储备

投资者提问特高压相关线路进展及后续行业机会，许继电子回复，截至目前，白鹤滩—江苏已竣工投产，国家电网公司8月3日召开的重大项目建设推进会议显示其计划年内陆续开工建设金上-湖北、陇东-山东、宁夏-湖南、哈密-重庆4条直流线路。后续，将加快推进陕西-安徽、陕西-河南、蒙西-京津冀、甘肃-浙江、藏电送粤直流等5条直流线路前期工作。“双碳”目标下，风电(含海上风电)、水电、光伏等清洁能源送出对特高压业务发展产生积极影响。特高压的发展对公司直流输电板块业务有积极的带动作用。

关于“虚拟电厂”及公司相关技术、项目储备，许继电子表示，“虚拟电厂”核心为“通信”和“聚合”，是通过先进信息通信技术和软件系统，实现分布式电源、储能系统、可控负荷等分布式供能的聚合和协调优化，作为一个特殊电厂参与电力市场和电网运行的电源协调管理系统。公司目前有“虚拟电厂”相关的技术储备，尚无具体项目应用。