直击业绩会 | 东阿阿胶(000423.SZ)：驴皮供应链运行正常 将通过数字化手段精准触达沟通目标消费者

智通财经APP获悉，8月31日，东阿阿胶(000423.SZ)在业绩说明会中指出，公司现金流相对来说比较充裕。近年来，基于原料前期库存储备，公司在驴皮采购方面数量有所下降，未来随着耗皮量的增加，这部分业务需要一定的现金准备。目前,未收到任何官方关于可以用猪皮替代的说法，驴皮供应链运行正常，足够确保公司发展需求。国内驴皮市场价格，同比基本保持稳定，预期后期也不会有太大波动，但整体上涨趋势未变。未来，公司将继续深耕OTC端，深化与客户合作关系。此外，东阿阿胶正在启动品牌强化升级工作，继续加强品牌活动陪衬及传播。公司将通过数字化手段精准触达沟通目标消费者，包括抖音、小红书种草，信息流广告的精准触达等，以此来提高产品品牌渗透率。

驴皮供应链运行正常，足够确保公司发展需求

东阿阿胶半年度报告披露，公司实现营收18.26亿元，同比增长8.25%。归属于上市公司股东的净利润3.08亿元，同比增长106%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润2.67亿元，同比增长147.14%。

东阿阿胶指出，对于上游养殖业务，公司从战略上进行轻资产化调整，选择性从一些基地退出，这些基地自身养殖存栏量小，屠宰供皮量在公司整体采购占比不大。缩减养殖示范业务对公司整体原料供应影响不大。公司保留了部分养殖基地及屠宰加工业务，集中优势资源实施驴产业链卡脖子关键技术攻关突破，重点解决养殖繁育过程中的关键技术难题，通过产品开发，使一头毛驴综合价值最大化，推动整个产业升级，提高产业竞争力。目前已取得阶段性进展，养殖以及加工环节的问题正在得到根本解决。

目前来看，驴皮供应链运行正常，足够确保公司发展需求。未来，公司将致力于国内、国外两个市场共同开发，推动驴皮从农副产品向标准品转变，升级原料供应链;同时结合市场行情，制订科学采购策略，确保公司原料安全及可持续。目前未收到任何官方关于可以用猪皮替代的说法。目前国内驴皮市场价格，同比基本保持稳定，预期后期也不会有太大波动，但整体上涨趋势未变。

将通过站外UD及京东直投等数字化引流

东阿阿胶表示，公司将通过站外UD及京东直投等数字化引流，站内精细化运营，以及抖音兴趣电商的发力等，进一步提升品牌影响力和市场份额。美容产品上，健康消费品围绕“阿胶+”和“+阿胶”等品类，打造养生膏方、阿胶养颜软胶囊、祛黄褐斑口服液等美容类产品，满足消费者对健康和美丽的需求。

据介绍，复方阿胶浆是公司十四五规划中重点的战略突破品种，目前主要销售渠道在OTC端，是OTC补气血口服液第一大单品，具有非常好的品牌认知和口碑反馈。未来，一方面公司将继续深耕OTC端，深化与客户合作关系，注重价格维护以及店员专业推荐。同时，加强医学专家体系建设，强化等级医院以及基层医疗开发，依托医疗学术专家，加大基础及临床研究，重点强化在贫血、癌因性疲乏、痛经等领域高等级循证医学证据建设。利用专家/医生源点人群价值，持续品类人群教育拉新，不断向OTC市场拉新拓客，带动OTC市场持续增量。另一方面，加大央视及地方卫视等权威媒体品牌背书，提升品牌势能及信任背书。通过数字化手段精准触达沟通目标消费者，包括抖音、小红书种草，信息流广告的精准触达等，以此来提高产品品牌渗透率。

业绩会谈及，公司围绕客户需求、组织特性、组织能力提升，重新构建药品中心组织架构，形成OTC事业部、医疗事业部、海外销售事业部等核心组织，形成销售、商务、KA、运营一体化的作战职能。目前，东阿阿胶正在启动品牌强化升级工作，继续加强品牌活动陪衬及传播，让滋补国宝更加深入大众心智和生活。

公司现金流相对来说比较充裕

“十四五”期间，公司将建设自有消费者数据中台，转型新商业模式，以消费者资产营运为核心培育第二增长曲线，逐步摆脱驴皮原料限制;通过内涵式母品牌延伸，同时提升外延式投资并购能力，实现持续健康增长;成为中式滋补健康领域中消费者最为信任的大健康企业。预计收入和归母净利润，将保持稳健增长趋势。

针对投资者关心的“公司64亿的现金及理财，可否进行中期分红”，东阿阿胶答道，公司现金流相对来说比较充裕。近年来，基于原料前期库存储备，公司在驴皮采购方面数量有所下降，未来随着耗皮量的增加，这部分业务需要一定的现金准备。其次，研发和投资是公司十四五发展“两翼”，公司将在做好基础保障的同时，持续提升自身并购能力。综上，基于十四五发展总体考量，公司将确保一定的现金储备，保证未来良性健康发展。分红是公司良好发展的重要体现，近两年公司分红持续提升，未来公司将根据实际发展情况，继续推行科学合理的分红政策，更好回报投资者。

阿胶循证医学科研方面，公司开展了阿胶活性成分差异化研究及功能评价、阿胶治疗地中海贫血临床试验研究、阿胶治疗早发卵巢功能不全临床研究、阿胶补血药效作用机制研究等;在大产品二次开发(即“老药新用”)方面，复方阿胶浆、龟鹿二仙口服液等启动增加适应症研究，龟甲胶、龟鹿二仙口服液启动生产工艺改进等研究，改良型新药批准后，将更加便于患者服用和产品提质增效。另外，围绕“阿胶+”战略，公司开发了一系列保健食品，功能涵盖增强免疫力、改善睡眠、改善营养性贫血、增加骨密度、调节血脂、辅助降血糖等。