国信证券：维持中国中药(00570)“买入”评级 配方颗粒业务短期承压

智通财经APP获悉，国信证券发布研究报告称，维持中国中药(00570)“买入”评级，行业阵痛期中药配方颗粒业务短期明显下滑，预计2022-24年收入为165.07/238.74/282.34亿元，同期归母净利润预测为12.62/20.61/24.85亿元。作为中药配方颗粒龙头，随着行业标准体系逐步完善，公司业绩有望持续改善。

报告中称，中药配方颗粒行业处于标准转换期：1)从需求端来看，2021年四季度企标品种大量发货透支22年一季度发货需求。2)从供给端来看，2021年11月起配方颗粒生产企业不能再对企标品种进行生产，导致公司2022年上半年企标产品供给受限，叠加国标及各省省标的出台及备案缓慢导致公司新标品种数目不足，医生组方产生较大限制，颗粒业务2022年上半年经历阵痛。

该行表示，随着新标的制定及备案提速，公司颗粒业务有望环比持续好转。据NMPA数据，中国中药标准备案工作有序推进，除个别省外，天江、一方在大部分地区已基本完成国标备案，但省标备案进度各省不一。随着公司持续推进国省标的研究制定与销售备案，新标体系有望持续完善，配方颗粒业务有望环比持续好转。