概念追踪 | 光伏电池片涨价潮仍在延续 上下游出现价差反转 电池环节有望成为最大受益方(附概念股)

智通财经APP获悉，9月27日，中来股份(300393.SZ)发布了N型TOPCon电池片9月定价公告，其中，140μm双面182电池片报价1.44元/W，140μm双面210电池片报价1.45元/W，与8月8日公布的价格相比，每瓦报价均上调4分。光伏电池片涨价潮仍在延续，业内人士分析，今年9月份，电池片市场处在结构性供需失衡阶段，组件厂商开工率提升进一步加剧大尺寸电池片供应不足的局面，加之临近国庆节假期，下游厂家有备货需求，需求端多方利好支撑，导致电池片价格一路走高。

同日，通威股份亦发布了最新电池报价，210尺寸电池片价格上涨3分，为1.33元/W；182尺寸电池片价格上涨2分，为1.33元/W。

对于此次电池片涨价，通威股份回应称，当前电池片需求较好，公司顺势按照市场需求调高了报价。从今年实际情况看，电池环节盈利的确在持续修复，公司调价并没有考虑硅片供应的问题，主要还是下游需求较好，电池环节具备价格上调的基础。

通威股份进军下游组件后，同样在增加自身电池片供应紧张程度。今年8月，公司首次预中标组件大单后，9月至今再次中标两批集采项目。近日，公司宣布投资约40亿元，在江苏盐城市建设25GW高效光伏组件项目。分析人士表示，组件产能扩产导致通威电池片自用比例将大幅增长，公司上调电池片价格也暗示通过调价控制电池片外销，增加自用的意图。此外，作为电池龙头，通威的电池片外供情况变化也势必引起市场价格波动。

值得注意的是，在上游产业链方面，9月26日，隆基公布单晶硅片最新报价。单晶硅片P型M10 155μm厚度(182/247mm)价格为7.54元/片；单晶硅片P型M6 160μm厚度(166/223mm)价格为6.33元/片，单晶硅片P型158.75/223mm (160μm)厚度价格为6.13元/片，三者均与上月价格相同。

作为中游的电池片环节，由于上游巨大的成本压力需要传导，通威股份此前调价往往在隆基绿能、中环股份等硅片龙头报价之后。而近期通威开始频频率先调价，或也暗示着光伏产业上下游博弈出现了新的变化。

分析人士表示，此次上下游出现价差反转，或是光伏产业价格中枢分化的预兆。此前，光伏产业链盈利能力一直呈现从上游硅料至中下游组件递减的特点，涨价传导亦是如此。此次电池片“逆势”涨价，说明下游旺盛需求使电池片盈利改善，实现了困境反转。

电池片厂商在光伏产业链中的话语权逐渐提升，带来业绩好转的预期。近期硅片价格维稳，电池价格上涨，确实有利于电池环节的利润修复，对相关公司的业绩有正面影响。

从终端需求来看，中信期货表示，根据测算，中国光伏装机在2030年有望增加至1025-1200GW，根据光伏装机量与光伏组件容配比1.2计算，光伏组件与电池片配比按1：1计算，中国电池片组件在中性条件下，2025年电池片需求量至少为93GW，2030年电池片需求量至少为109GW。

从公司层面看，2021年全国电池片出货约198GW，通威股份、隆基绿能和爱旭股份产能分别占比13.87%、9.24%和8.76%；东方证券预测，2022年隆基产能占比提升超过两个百分点，通威仍占据首位，隆基、通威、爱旭产能占比分别为11.88%、13.86%和8.71%。

国泰君安表示，电池片涨价反应下游排产提升，需求持续旺盛，行业景气度提升。预计硅料9月产出环比大增20%，下游产业链均同步提升排产15%-20%，电池片将成为主产业链产能最为瓶颈环节，目前一线电池片龙头企业单瓦盈利已至7-9分。此外，新电池技术产能、爬坡、良率等均有不确定性，电池片紧缺时间可能较长。

银河证券研报指出，随着光伏各环节互相渗透，行业竞争程度加剧，但是互相作用的结果将带来组件价格的下移，从而触发增量需求利好全行业。硅料下跌周期即将开启，电池环节有望成为最大受益方。

相关概念股：

通威股份(600438.SH)：公司主要产品为水产饲料、太阳能电池、高纯晶硅。在新能源层面，公司以高纯晶硅、太阳能电池等产品的研发、生产制造、市场销售为主导，与此同时专注于“渔光一体” 终端设备发电厂的投资建设及运维管理。公司已形成高纯晶硅年产能 8 万吨级，太阳能电池年产能 27.5GW，在其中单晶电池年产能 24.5GW。

爱旭股份(600732.SH)：公司拥有业界领先的PERC电池制造技术和生产制造供应能力，全世界PERC电池的关键经销商之一，主营业务高效率太阳能电池的研发、生产制造与销售。

隆基股份(601012.SH)：公司在HJT、IBC 等下一代N型高效电池以及钙钛矿、叠层等新型电池等技术方面储备了大量研发成果，其中HJT电池研发转换效率达到25.26%。

钧达股份(002865.SZ)：公司持有捷泰科技51%股权，该公司是国内最先进光伏电池片生产商之一，产能规模在A股上市的独立电池厂商中仅次于通威股份和爱旭股份。