直击调研 | 安井食品(603345.SH)：传统速冻食品行业仍有稳定增长 预制菜在产品结构中的占比逐年增大

智通财经获悉，9月，安井食品(603345.SH)在接受调研时表示，传统速冻食品行业仍有稳定增长，其中，火锅料制品需求仍在扩张，速冻面米制品已处于行业成熟阶段差异化创新成为新的增长点；近几年，预制菜在安井产品结构中的占比逐年增大，也一直保持较高的收入增长速度；公司为全资子公司“冻品先生”贴牌生产主要面向C端消费者的菜品；通过收购新宏业、新柳伍，快速布局上游原料淡水鱼糜产业及速冻调味小龙虾菜肴制品。

火锅料制品需求仍在扩张

安井食品介绍，公司“三路并进”，在巩固和夯实传统火锅料和面米制品主业的同时，布局、进军、发力预制菜肴市场。传统速冻食品行业仍有稳定增长。其中，火锅料制品需求仍在扩张，叠加渠道精耕抢占份额，在行业洗牌整合的同时后续有望保持稳健增长；速冻面米制品已处于行业成熟阶段，差异化创新成为新的增长点。

另一方面，速冻行业格局分散，龙头市占率仍有望提升，安井近年来市占率呈稳步提升态势。从细分品类来看：火锅料行业总量上火锅、麻辣烫、烧烤等餐饮终端处于短期疫情受损，但中长期维度下行业复合增速仍有后劲。份额上，公司依托强产品力+渠道力，通过销地产、分区域精耕等完善布局，份额稳步提升。

速冻米面产品发展相对成熟；安井以大单品主打包子、馒头、手抓饼等发面类制品，依托自身BC兼顾的强渠道力，通过产品渗透带来营收增量，同传统米面企业实现错位竞争。行业格局稳定，其中以在大型连锁商超销售为主的汤圆、水饺类。

预制菜肴行业万亿赛道炙手可热

近几年，预制菜在安井产品结构中的占比逐年增大，也一直保持较高的收入增长速度。2019年-2021年，安井食品预制菜的营业收入分别为5.46亿元、6.73亿元、14.29亿元，同比分别增长45.86%、38.13%、112.41%，2021年占总营收的14.21%。

安井食品称，随着我国预制菜行业的不断发展，市场规模在不断扩大，安井食品加速布局预制菜，正是看中了行业的发展前景和当前有利的市场竞争格局。预制菜行业决胜的关键点在于渠道建设与新品推广。渠道力不仅是全国性的地域覆盖，也是线上线下、餐饮零售渠道模式全覆盖；产品力则是公司选品、策划、定价、推广的综合能力。事实上，安井食品是速冻食品行业中最早着手布局预制菜品类的一批企业，也是第一个把预制菜(菜肴制品)单独列入财务报表的上市企业(自2018年起)。

总的来说，安井在预制菜肴上采取的是“自产+并购+贴牌”全渠发力的策略。以公司自有品牌和创新模式探索预制菜肴领域，通过成立“安井小厨”事业部聚焦B端调理菜肴类产品的自研与自产；继续以轻资产运作模式整合上游中小食材厂家，为全资子公司“冻品先生”贴牌生产主要面向C端消费者的菜品；通过收购新宏业、新柳伍，快速布局上游原料淡水鱼糜产业及速冻调味小龙虾菜肴制品。