概念追踪 | 沪深两市两融标的扩容600只!券商行业积极信号频发 机构称看好板块估值修复(附概念股)

智通财经APP获悉，10月24日，受券商政策利好密集落地消息影响，A股证券板块天风证券(601162.SH)、浙商证券(601878.SH)、光大证券(601788.SH)、华创阳安(600155.SH)、财达证券(600906.SH)、第一创业(002797.SZ)等股盘中异动拉升。消息面上，近日，深交所、上交所分别扩大了融资融券标的股票范围，上交所将沪市主板融资融券标的股票数量由现有的800只扩大到1000只;深交所将深市注册制股票以外的标的股票数量由现有800只扩大到1200只。西部证券指出，当前券商板块估值处于历史底部区间，配置价值凸显。上海申银万国证券表示，政策利好不断，看好券商股估值修复。

据上证报，在券商板块当前估值已处于历史底部区域的背景下，多家券商及其股东通过回购、增持等举措向市场传递积极信号。10月20日晚间，浙商证券发布公告称，公司拟通过集中竞价交易方式回购公司股份，作为实施股权激励计划的股票来源。浙商证券此次拟回购股份数量下限为1939.10万股，上限为3878.17万股，即不低于公司总股本的0.5%，且不超过公司总股本的1%。回购价格不超过15.61元/股，拟用于回购的资金总额不超过6.05亿元。根据Choice数据显示，今年以来，已有广发证券、华创阳安(华创证券母公司)、天风证券等实施了股份回购计划。

行业层面，多个利好消息也在近期相继落地。10月20日，中国证券金融股份有限公司(中证金融)发布了两则重要公告，一是启动市场化转融资业务试点，二是整体下调转融资费率 40BP。此轮转融资业务市场化改革，核心是“灵活期限、竞价费率”。调整后各期限档次的费率具体为：182天期转融资费率为2.10%、91天期为2.40%、28天期为2.50%、14天和7天期为2.60%。

此次转融资费率的下调，意味着中证金融借给证券公司融资费率降低，此举对证券公司构成利好，降低了证券公司融资成本。另一边，证券公司拿钱的成本更低，相应的，股民使用融资买入股票的交易成本也将降低。中信证券执委薛继锐表示，中证金融启动市场化转融资业务试点，进一步优化完善了转融通制度，将提升证券公司资产负债运营能力，发挥了正向引导资金规范入市的积极作用，提高了资本市场的资源配置效率。

继转融资费率下调后，10月21日晚间，沪深交易所同步公告，为促进融资融券业务健康长远发展，经中国证监会批准，两所于近日分别扩大了融资融券标的股票范围，上交所将沪市主板融资融券标的股票数量由现有的800只扩大到1000只;深交所将深市注册制股票以外的标的股票数量由现有800只扩大到1200只。上述调整将自2022年10月24日起实施。本次扩容后标的总市值占两市总市值的比重由74%提升至87%，实现了两融标的股票对沪深300指数和创业板指数成份股的全覆盖。多家机构认为，资本市场改革持续推进，将促进券商行业长期成长，当前券商板块配置价值凸显。

除两融利好政策落地外，科创板做市制度启动已箭在弦上，媒体预测有望10月底前推出，望为券商带来增量做市收入。个人养老金制度实施细则以及各项配套细则有望于年内落地，长期资金入市预期逐渐增强。其他方面，如融资端，全面注册制改革预期也在增强。

机构也看好券商股估值修复，上海申银万国证券表示，复盘过去六次扩容，券商指数后续表现通常上涨且有超额收益。复盘过去6次两融标的扩容，5次宣布扩容次日券商指数均上涨，且4次取得超额收益。如2013/1/25(标的数扩容80%)、2013/9/6(标的数扩容42%)、2019/8/9(标的数扩容68%)宣布后，次日券商指数分别上涨6.0%、5.5%、2.3%，相对于大盘超额收益分别为3.6%、2.1%、0.8%;未来20个交易日涨跌幅分别为15.7%、4.8%、12.9%，同样取得相对大盘的超额正收益。

该机构认为，政策利好不断，看好券商股估值修复。1)估值已触底，左侧布局时点已至：当前板块动态PB1.13倍，位于2012年以来1.4%分位数，接近2018年底部位置;包括中信、东财、广发在内，板块一半标的PB估值低于2018年最低值。2)资金层面维持宽松：9月M2增速12.1%;3)龙头券商盈利能力较为稳定，资产质量稳定：预计券商板块3Q22利润同比降3成，龙头公司2022E平均ROE超8%(显著高于2018年板块ROE3.2%)。推荐国联证券、中信建投、广发证券、中信证券、东方财富等。

西部证券研报也指出，当前券商板块估值处于历史底部区间，配置价值凸显。融券标的股票范围扩大，融资费率下调+市场化改革启动，共同驱动两融规模扩张，利于提升市场流动性和活跃度。政策打出“组合拳”，多措并举促进券商发展。

开源证券发布研究报告称，市场交易量反弹，政策面积极，看好非银超额收益。周末回购规则修订和私募PE实物分配试点政策均利于二级市场，政策面释放积极信号，券商板块估值悲观预期反映充分，交易量和政策面改善有望带来板块超额收益，首推交易量敏感性强的标的。

申万宏源认为，后续资本市场的投融资改革仍将持续推进，将对券商板块形成催化。标的券扩容有望刺激两融业务需求，叠加日前下调的转融资费率，券商两融利差有望提升。

相关概念股：

东方财富(300059.SZ)：该公司主要业务有证券业务、金融电子商务服务业务、金融数据服务业务及互联网广告服务业务等，主要产品有证券业务、金融电子商务服务业务、金融数据服务业务及互联网广告服务业务等。

广发证券(000776.SZ)：该公司主要业务分为投资银行业务、财富管理业务、交易及机构业务和投资管理业务四个板块。截止2022年6月底，公司共有分公司25家，305家证券营业部，分布于全国31个省、直辖市、自治区。

中信建投(601066.SH)：该公司主要业务分为投资银行业务、财富管理业务、交易及机构客户服务业务以及资产管理业务四个板块。截至本报告期末，公司共拥有292家证券营业部。

国联证券(601456.SH)：该公司的主要业务为经纪及财富管理业务、投资银行业务、资产管理及投资业务、信用交易业务及证券投资业务五大板块。截至报告期末，公司共有88家证券营业部，分布在全国11个省、自治区、直辖市。