直击调研 | 电连技术(300679.SZ)：合肥项目目前在完善拓展工程 后续倾向以汽车电子类产品为主

智通财经APP获悉，10月26日，电连技术(300679.SZ)在2022年三季报电话交流会上表示，合肥项目因疫情原因有所延迟，目前在完善拓展工程，包括仓库及宿舍的搭建，同时验收工作也在进展中，后续倾向以汽车电子类产品为主，包括FAKRA、Mini-FAKRA组和以太网产品。终端厂商对明年出货量的预测不明朗，总体上趋于谨慎。目前手机行业出货量处于历史低位，后续是否好转尚有待观察。因相关车型发布及汽车智能化的推进集中在下半年，所以汽车高频高速连接器领域全年呈现出前低后高的走势，智能化带动设计与加工工艺较为复杂产品的市场需求量大幅增长，当前市场的供应格局仍偏紧。

公司2022年三季报显示，今年三季度营收为7.10亿元，较去年同期下降16.46%，较二季度7.46亿元环比下降4.75%，今年前三季度营收呈逐季下滑态势。今年三季度归母净利润为2.17亿元，扣非净利润为0.86亿元。

电连技术指出，公司消费电子类手机业务收入今年上半年相较于去年呈现下降趋势，同时今年三季度在上半年基础上未有起色。目前手机行业出货量处于历史低位，后续是否好转尚有待观察。公司此类业务长期展望所受扰动因素与不确定性变量较多，宏观经济变化对行业的影响仍不容小觑，终端厂商对明年出货量的预测不明朗，总体上趋于谨慎，但目前手机行业出货处于市场历史底部区域，后续可能存在略有改善的可能。

电连技术还指出，终端厂商库存较多会对公司新增订单有一定影响，短期边际改善的情况是否代表手机去库存比较理想或者手机行业复苏，局面还不太明朗。根据公司以往的经验，下半年可能出现边际改善的原因主要是手机厂商春节假期补库存来应对销售旺季，下游厂商的营销也会集中在此阶段，但持续性存在不确定性，尚需进一步观察。

目前，手机行业市场容量趋于饱和，换机周期也变长，手机终端厂商对未来判断比较谨慎，对行业出货影响的扰动因素也多元化，如宏观经济、居民收入等因素，整体来看，手机行业需求复苏尚需时间。手机终端厂商为保证供应链安全，也不排除可能出现短期补库存的情况。

汽车连接器方面，因相关车型发布及汽车智能化的推进集中在下半年，所以汽车高频高速连接器领域全年呈现出前低后高的走势，智能化带动设计与加工工艺较为复杂产品的市场需求量大幅增长，当前市场的供应格局仍偏紧。

整个行业智能化提升水平加快，对于高频高速连接器厂商存在较好的发展机遇，将持续带动车内连接器价值量和数量的提高。整体来看，汽车市场呈现出市场份额向头部车厂集中的趋势，电动车的竞争趋于激烈，因此，未来客户结构尤为重要，尤其是核心主机厂及整车厂客户。

在工控领域，从工业控制领域技术发展来看，高频、高速连接场景逐渐增加，叠加工业4.0的进展，工控领域互联化趋势越来越明显。目前工业控制类连接器市场主要份额被海外连接器大厂主导，国内工业连接器产品份额较低，竞争优势较弱。

电连技术在泛5G的射频连接领域，尤其是毫米波频段上有较好的布局，工业控制领域在未来泛5G时代，高频、高速的连接趋势会加速，这也使得公司今后在该领域拥有较好的竞争优势地位，有利于未来在国内工控高频高速连接器的份额提升。

电连技术在介绍合肥项目进展情况时表示，合肥项目因疫情原因有所延迟，目前在完善拓展工程，包括仓库及宿舍的搭建，同时验收工作也在进展中。合肥项目后续倾向以汽车电子类产品为主，包括FAKRA、Mini-FAKRA组和以太网产品。FTDI项目本次交易的审计、评估以及对目标公司的尽职调查等工作仍在推进过程中。