智通财经APP获悉,交银国际发布研究报告称,维持阅文集团(00772)“中性”评级,预测2023年收入同比增8%,其中在线业务收入同比持平,核心自营渠道收入增2%,抵消其他渠道收入下降,目标价37港元。
该行指出,公司2022年下半年收入疲软,但降本增效取得成效。2022年下半年收入为35亿元人民币(下同),同比降18%。调整后经营利润率为19%,主因公司聚焦降本增效,减少营销投入。另在线业务收入全渠道下滑,核心业务投入及反盗版措施提升重点自营渠道用户及收入增长。在游戏拖累下,阅文核心IP运营收入疲弱,同比降18%;衍生品等IP商业化能力建设取得进展。