德银：吁“买入”三大电信商 联通(00762)为行业首选

智通财经APP获悉，德银研究报告称，中国电信业今年收入稳健，虽然中国电信(00728)9月推出99元人民币无限上网的计划，但相信行业目前不会掀起割喉战。该行关注中电信或收购濒临破产的Oi，尽管由母公司作出收购的机会较大。虽然仍然看好中移动(00941)，但认为中国联通(00762)的收入改善动力及成本控制会更胜同业。

行业的自由现金流有望在未来数年见改善，资本开支下降。该行指对无限上网计划推动行业收入增加感鼓舞，但仍关注收费水平会否受到影响。

该行对三大电信商评级皆为“买入”，但将联通列为行业首选，称其第三季收入增长同比升6%，较首两季的表现更好，同时成本控制力度强，今年来EBITDA改善60点子，相信未来会继续有改善。联通目标价由14.8元升至15.5元。但中电信目标价由5.4元降至4.55元。至于中移动的估值仍十分吸引，同时预期在铁塔公司上市后，可有特别息分派。

智通财经APP整理德银对中国电信股最新投资评级及目标价如下表：