中金：维持微博-SW(09898)“跑赢行业”评级 目标价降至139港元

智通财经APP获悉，中金发布研究报告称，维持微博-SW(09898)“跑赢行业”评级，但考虑到品牌广告恢复进程拉长及汇率对报表端数字的负向影响，下调2023/2024年Non-GAAP净利润预测2.5%/16.2%至5.23/6.11亿美元，目标价降22%至139港元。该行预计公司将于8月中下旬发布2Q23业绩，预计2Q23收入4.28亿美元，同比下降4.8%，机构一致预期为4.43亿美元;2Q23Non-GAAP净利润1.18亿美元，同比增长7.4%，机构一致预期为1.21亿美元。

报告中称，在广告业务方面，微博二季度受益于618年中大促，广告行业进入旺季，但该行判断广告主营销预算仍向电商转化类倾斜，品牌广告温和修复。该行预计2Q23公司广告及营销服务收入3.74亿美元，同比下降2.9%(人民币口径下预计广告收入同比增长4.5%)。增值服务方面，由于去年同期存在一次性技术服务收入，该行预计2Q23增值服务收入同比下降16.4%。综上，该行预计2Q23公司总收入4.28亿美元，同比下降4.8%。

该行认为，于微博而言，1)基本面修复中：公司广告业务由于偏重品牌广告属性叠加线上广告媒介众多，业务修复进展相对有限，但后续季度转好趋势不改，建议关注消费环境边际改善及相关政策出台等;2)股东回报：公司此前公告于年中派发现金股息总额约2亿美元，亦在1Q23业绩会上表示会在保持财务灵活性的同时继续重视股东回报，该行判断未来分红政策或具备一定持续性。