银河证券:9月单月房地产销售环比大幅改善 需求有望得到进一步支持

9月单月销售面积为10857.38万方,同比下降10.14%,环比提高47%,销售金额为10912.12亿元,同比下降13.55%,环比8月提高41.57%。

智通财经A获悉,银河证券发布研究报告称,9月单月销售面积为10857.38万方,同比下降10.14%,环比提高47%,销售金额为10912.12亿元,同比下降13.55%,环比8月提高41.57%。该行认为,9月单月销量环比提升较多,或由于政策效果逐渐显现。随着政策的密集出台,“认房不认贷”等政策落地、部分城市逐渐放松限购,市场需求有望得到进一步支持。该行看好稳健经营、长期布局核心城市的优质房企,同时关注物管头部公司、代建龙头公司、中介龙头公司。

建议关注:1)优质开发:招商蛇口(001979.SZ)、保利发展(600048.SH)、滨江集团(002244.SZ)、华润置地(01109)等;2)优质物管:招商积余(001914.SZ)、华润万象生活(01209)、中海物业(02669);3)代建龙头:绿城管理控股(09979);4)中介龙头:贝壳-W(02423)。

事件:统计局公布2023年1-9月全国房地产开发投资和销售数据,1-9月累计全国房地产开发投资87269亿元,同比下降9.1%;1-9月累计新开工面积72123万方,同比下降23.4%;1-9月累计竣工面积48705万方,同比增长19.8%;1-9月商品房销售面积84806万方,同比下降7.5%;1-9月销售金额89070亿元,同比下降4.6%;1-9月房地产企业开发到位资金98067亿元,同比下降13.5%。

银河证券主要观点如下:

销售环比大幅改善,政策效果或彰显:

2023年1-9月全国商品房累计销售面积84806万方,同比下降7.5%,降幅较上月扩大0.4pct;9月单月销售面积为10857.38万方,同比下降10.14%,环比提高47%。2023年1-9月全国商品房累计销售额89070亿元,同比下降4.6%,降幅较上月扩大1.4pct;9月单月销售金额为10912.12亿元,同比下降13.55%,环比8月提高41.57%。对应的2023年1-9月累计销售均价为10503元/平米,同比增长3.14%;单月销售均价为10050元/平方米,同比下降3.81%,环比下降3.69%。9月单月销量环比提升较多,或由于政策效果逐渐显现。8月至9月各地陆续出台放松政策,包括一线城市陆续“认房不认贷”,广州率先取消部分区域(城郊为主)的限购,市场需求得到进一步刺激。在政策放松的背景下,房企或适时加推,供应推升市场热度。该行认为在陆续出台的政策刺激下,高能级城市逐渐对楼市松绑,购房需求或得到支持,楼市成交或将进一步改善。

投资环比改善,开工环比双位数增长:

2023年1-9月房地产开发投资87269亿元,同比下降9.1%,降幅较上月扩大0.3pct;9月单月房地产开发投资10369.03亿元,同比下降11.26%,环比提高12.92%。销售金额环比大幅提升,房企拿地意愿有所提高,但由于累计销售同比增速尚未由负转正,房企投资依然趋于谨慎。开工端:2023年1-9月累计新开工面积72123万方,同比下降23.4%,降幅较上月缩小1pct;单月新开工面积8231.87万方,同比下降14.64%,环比增长18.92%。销售环比提升,带动新开工环比修复。竣工端:2023年1-9月累计竣工面积48705万方,同比增长19.8%,涨幅较上月扩大0.6pct;单月竣工面积4978.87万方,同比增长25.34%,环比下降6.43%。由于销售改善,房企开工意愿增强,投资偏向开工侧。保交楼的持续推进和年底交付高峰期的到来,该行认为竣工有望保持增长。

到位资金单月环比修复,同比降幅有所扩大:

2023年1-9月房企到位资金98067亿元,同比下降13.5%,降幅较上月扩大0.6pct;房企单月到位资金10951.45亿元,同比下降17.99%,环比增长23.07%。其中,9月单月的国内贷款为1428.61亿元,同比增长4.05%;自筹资金4057.27元,同比下降13.53%,定金及预付款3445.77亿元,同比下降25.74%,个人按揭贷款1575.41亿元,同比下降26.49%。待累计销售明显修复,房企到位资金或得到相应改善。

风险提示:政策推动不及预期的风险、因城施策不及预期的风险、宏观经济不及预期的风险、资金到位不及预期的风险、房价大幅波动的风险。

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