交银国际：618货架电商用户回流 为变现率边际改善奠定基础

智通财经APP获悉，交银国际发布研究报告称，快手-W(01024)泛货架、短视频电商等场景/供给侧拓展将带动2季度GMV同比增长25%。看好电商交易作为拉动广告收入增长的重要抓手，维持哔哩哔哩-W(09626)全年23%的广告收入增长预期。

报告中称，此次618大促因活动简化取消预售，开售前置带动5月大盘数据向好。统计局数据显示，5月实物电商调整后同比增13%，对比1季度/4月的12%/9.6%，大促首轮活动拉动服饰和化妆品同比转涨，家电增速回升至双位数，家具、日用品、通讯器材加速增长。

该行预计，2季度电商大盘增速为5%-10%，其中拼多多(PDD.US)和抖音继续获取市占率，预计拼多多GMV/广告收入同比增速分别为20-30%及30%+，京东集团-SW(09618)增速高于社零大盘，收入实现中高个位数增长，淘天GMV增速与大盘差距缩小，广告收入增速仍有所滞后，预计为低个位数。