汇证：升欧舒丹(00973)评级至“买入” 目标价18元

智通财经APP获悉，汇丰证券表示，欧舒丹(00973)经过多年巨额投资及营收停滞不前后，集团的基本因素开始好转，除了汇率的有利因素外，集团营收反弹及Limelife整合均意味利润率可获支持，汇证调升欧舒丹2020年度EBIT预测19%，目标价由原来的14元提高至18元，并将投资评级由“减持”调高至“买入”。

欧舒丹昨天公布，截至今年3月底年度，溢利同比下跌27%至9631.3万欧元。该行认为，欧舒丹的2018年度业绩，一如预期般严峻，但其营运利润率却不如想像般差，并出现了令人乐观的因素，包括营收开始复苏，以及汇兑负面因素减轻，相信集团以至其股价(现为两年新低)，均出现转机。

汇证现时估计，欧舒丹今年营业利润率会上升80点子至11.5%，以固定汇率计算，销售额可升约7%(未计Limelife)。该行相信，欧舒丹的主要股东不会售股，而晋升两儿至高层职位，正好反映集团将保持独立，Lina Li和SylvainDesjonqueres加盟，也有助公司抓紧未来商机。

该行考虑到欧舒丹的销售增长能见度增加和汇率因素好转，相信其估值相对增长前景已变得合理。