“撞线”千亿之后，融信中国（03301）要下一盘什么棋？

房企月度业绩成绩单揭晓，千亿房企俱乐部再添一员。

2018年11月30日，克而瑞公布《2018年1-11月中国房地产企业销售TOP100排行榜》。数据显示，融信中国（03301）11个月累计合约销售金额达1082.2亿元人民币，悄然跨越千亿大关。

根据克而瑞的数据，11月总计有25家房地产企业荣登千亿房企榜单。如果将此数据放置全年，则千亿房企的数量或接近30家，但由于企业推盘去化率下降，年末市场形势依然严峻，千亿房企数量或低于预期。

克而瑞特别提到了融信中国。其称，“除了今年新晋千亿企业的7家房企之外，融信的累计销售规模也在本月突破千亿达到1082.2亿元，同比大幅增长超80%”。

回顾融信三年从百亿到千亿之路，周期灵活调整发展战略，探索规模、利润、杠杆三者的平衡发展，是公司“撞线”千亿的重要秘诀。据智通财经APP观察，从过去两年在规模上的迎头猛赶，到2018年初主动提出降负债，“平衡”、“稳健”是这家昔日被称为“黑马”的房企提到的高频词，“稳健”的想法在融信内部已经达成共识。

“千亿不是终点，而是起点。”融信中国表示，随着规模稳健跨越千亿，未来融信在产品品质、社区营造、平衡发展上迎来新的机遇和挑战，公司将持续践行品质立世，提升产品能力，在营造高端艺术人文社区方面持续发力；同时不断优化财务结构，提升企业经营的安全边际；另外也将持续加大公益投入，承担企业社会责任。

产品品质方面，融信中国相关人士表示，2018年融信明确了产品系，2019年会坚持做品质。力争形成 “1+3”的产品系梯队，“1”是指一个明星，世纪系，"3"是指三个主力，“府、澜、公馆”。

另外据了解，融信将在营造高端艺术人文社区方面持续发力。多年来，融信的高端社区积累大量高素质业主，在洞察业主实际需求后，融信从2016年开始，持续落实老社区升级的“美丽家园”计划，旨在提升日益多元的社区功能需求。

“明年公司将围绕艺术人文社区的概念，陆续在已建社区内引入文化艺术硬件及相关软件资源，增设无人图书馆、无人咖啡吧、古典音乐教室等。与此同时，在新建社区中，将从社区景观到社区会所，再到社区功能区均大量植入艺术人文元素，让融信业主在满足社区功能性的同时，会有一个更加舒适的精神家园。”融信相关负责人表示。

千亿后时代如约到来，融信在面临更多机遇的同时也将迎来更多的挑战。更加重视利润和现金流、持续降负债、优化财务结构，实现稳健而有质量的增长，是融信2019年的主题。

从2018年半年报的数据来看，融信实践平衡发展的阶段性成果可圈可点，实现了盈利、杠杆的双改善。利润率方面，净利润和归母净利润同比增长均超过100%。毛利率达到 29.30%，同比上升10.7个百分点，若扣除收并购项目重新估值影响，公司毛利率将达到32.6%。

降负债方面，截至报告期末，融信中国的净债务为463.09亿，较2017年末下降5.37%；净负债率较2017年末下降了19个百分点。现金及银行余额达203.08亿，未使用银行授信700亿，利息覆盖倍数在2017年2.32的基础上增至2.4。

不难看出，要完成年初提出的降债目标（1倍），融信仍需进一步推进降债措施。但由于其流动性充裕，执行审慎的拿地策略，销售回款能力较强，融信中国的负债水平大概率将完成年度目标。

“我们希望找到利润、规模和杠杆三者之间的平衡点。公司将不断优化财务结构，提升企业安全边际。”融信中国对智通财经APP表示。