德银：升碧桂园(02007)目标价至17.34元 评级“买入”

智通财经APP获悉，德银发表研究报告称，碧桂园(02007)去年表现强劲，收入升67%至3,790亿元人民币，毛利率扩张至27%，核心盈利升38%至341亿元人民币，负债比率降至50%。末期息为30.32分人民币，相等于股息率为4.9%。

该行称，三线城市于近期销售稳定，相信公司可以成为主要的得益者，因其3、4线城市项目占可售资源比例达75%，相信今年公司能够达5%以上的增长速度。

该行还称，公司于去年底录得超过7,000亿元人民币未入账的销售，相信令到今明两年盈利增长分别达到31%及24%的能见度高，毛利率料维持在22-25%。股份现值预测市盈率的4.8倍，认为目前是购入的机会，维持“买入”评级，目标价由17.19升至17.34元，相当于较资产净值折让约30%。