新股研报 | 创世纪集团(01849)：市值偏细 预估新股股价波动较大

本文由“信诚证券”供稿，作者为信诚证券分析师陈伯豪，文中观点不代表智通财经观点。

创世纪集团(01849)简介：

- 创世纪集团于2005年成立，是新加坡最早提供在线营销服务的公司之一，业务主要集中于新加坡及马来西亚

- 招股日期︰6月13日至19日

- 上市日期︰6月26日

- 独家保荐人︰浩德融资

- 收款行︰星展银行(香港)

- 发售2亿股，90%配售，10%公开发售，另有15%超额配股权

- 每股招股价为0.65元至0.7元，集资最多1.4亿元，上市开支约550万新加坡元

- 按每手5000股，入场费3535.27元

- 以上限价0.7元计算，市值约5.6亿元(以18年度盈利约580万新加坡元计算，市盈率约17倍)

- 截至18年底 ，平均资产净值约286万新加坡元(约1630万港元)

- 公开发售分为甲组(500万或以下申请人)、乙组(500万以上申请人)

业务︰

- 16至18年(载至6月底)收入分别为新加坡元1724万元、2073万元、2655万元，18年7月至12月收入1401万新加坡元

- 16至18年(载至6月底)毛利分别为新加坡元627万元、714万元、1039万元，18年7月至12月毛利480万新加坡元

- 16至18年(载至6月底)纯利分别为新加坡元285万元、324万元、398万元，18年7月至12月纯利170万新加坡元

- 16至18年(载至6月底)经调整纯利分别为新加坡元285万元、324万元、580万元，18年7月至12月经调整纯利250万新加坡元

- 公司向各行各业客户提供搜索引擎营销服务、创意及技术服务以及社交媒体营销服务，例如包括专业服务、一般服务以及汽车及工业等行业。公司是新加坡其中一间最早获Google授权的经销商，多年来，公司将业务覆盖範围扩展至包括马来西亚，并已发展成为一个屡 获殊荣的集团，并于往绩记录期间拥有超过900名活跃客户，五大客户占去年收入约20.8%

- 公司服务一般分为以下叁大类别搜索引擎营销服务，占去年收入85%;创意及技术服务，占去年收入12%;社交媒体营销服务，占去年收入3%

- 集资所得其中63.3%用于加强技术基础建设;28.5%用于收购网站开发及寄存公司;5.7%用于马来西亚新山市设立销售办事处，以及2.5%用于营运资金

基石投资者︰

- 引入三名基石投资者，包括Francis Seow Choen医生、陈善安医生及孙惠玉医生，合共认购金额约1200万元，若中间定价，约占发售股份9.9%，设六个月禁售期

上市后主要股东架构︰

- 主席张丽莲女士持股37.5%

- 执行董事张国良先生(主席张丽莲女士胞弟)持股37.5%

- 公众持股25%

简评︰

- 创世纪集团(01849)于2005年成立，是新加坡最早提供在线营销服务的公司之一，业务主要集中于新加坡及马来西亚

- 以上限价0.7元计算，市值约5.6亿元，以18年度盈利约580万新加坡元计算，市盈率约17倍

- 公司股权集中，今次招股集资额细，集资最多1.4亿元，上市市值仅约5亿元，属市值偏细的新股，估计股价较为波动