瑞银：升玖龙纸业(02689)目标价至13.37元 维持“买入”

智通财经APP获悉，瑞银发表的报告称，内地箱板纸行业供求有改善，将玖龙纸业(02689)2017及19财年每股盈利分别上调1%及4%，2018财年则维持不变，目标价由12.16元上调至13.37元。该行指出，虽然公司股价今年以来已累升56%，相当于2018财年预测市盈率8.6倍，但估值仍然吸引，由于公司将于9月底公布2017财年业绩，随着旺季亦在9月开始，预计可成为股价的催化剂，评级维持“买入”。

该行预期，公司盈利增长强劲，2017财年下半年的税后溢利或超23亿元人民币，同比升53%。虽然期内废纸成本持续上升，但考虑到平均售价强劲，预计期内净利润或增至每吨366元人民币，到2018年财年净利润将继续改善至每吨374元人民币，认为盈利能力强劲可支持公司的资本开支，预期2017至18财年净负债比率将维持在70%至75%，可缓解市场对其负债比率将上升的担忧。