概念追踪 | 茅台(600519.SH)上半年盈利预增两成 重回公募第一大重仓股 白酒下半年将价值回归？(附概念股)

智通财经APP获悉，7月22日，贵州茅台(600519.SH)披露2022年上半年主要经营数据公告，上半年公司预计实现营业总收入594亿元左右，同比增长17%左右；净利润297亿元左右，同比增长20%左右。申万宏源发布研究报告称，展望下半年，白酒环比改善趋势确定。全年维度来看业绩确定优先，基于以下三个条件选股：全年盈测不做调整或调整幅度较小；前期库存压力不大，渠道质量良性；中长期成长逻辑和空间仍然清晰。

除了茅台，还有另外4家白酒上市公司也已披露了半年报业绩预告，分别是顺鑫农业(000860.SZ)、*ST皇台(000995.SZ)、金种子酒(600199.SH)、老白干酒(600559.SH)。

顺鑫农业预计上半年归属于上市公司股东净利润降幅在89.91%至93.27%之间，降幅较一季度有所扩大。对此，公司解释称，一是受疫情影响，公司白酒业务消费场景减少，销量下降，叠加原材料供应、物流交通等因素影响，公司白酒业务受到较大影响;二是公司猪肉业务受行业和市场需求影响，公司生猪养殖、肉食品加工产业持续承压，较上年同期对比降幅较大;三是公司房地产业务受国家房地产调控政策影响，房地产项目销售及回款较缓，影响公司整体业绩。

金种子酒则预计上半年归属于上市公司股东净利润将亏损5200万元至5800万元。对此，该公司解释称，本次业绩预亏主要原因：一是公司白酒产品结构处于调整期，次高端产品销售占比较低，综合销售毛利相对较低;二是受疫情影响，销量出现下降。

*ST皇台表示，报告期内，公司营业收入和归属于上市公司股东的净利润同比大幅增长，主要系经销商客户按期发货及回款，合理控制期间费用，产品毛利率同比上涨，经营业绩同比扭亏为盈。业绩预告显示，公司预计2022年1-6月盈利280万元至420万元，同比上年增123.19%至134.79%。

老白干酒业绩预告称，预计公司2022年1-6月归属上市公司股东的净利润3.62亿，同比变动191.00%。对于公司归属于上市公司股东的净利润出现大幅增长，主要系2022年1月份公司收到了土地收储补偿款，公司将上述土地补偿款的相关收益计入非经常性损益，导致2022年上半年的非经常性损益比去年同期增加1.8亿元左右。

最新公示的公募基金二季报显示，贵州茅台、宁德时代仍是公募前两大重仓股，公募持股总市值超过千亿体量。但在二季度，公募基金大举增持了白酒、新能源汽车等板块，减持了银行、电子、医药等板块，公募基金对业绩存在改善预期、板块处于相对低位的大消费股更是青睐有加，前5大公募重仓股就有3只都是白酒股。

天相投顾数据显示，截至2022年6月末，公募基金总规模为26.67万亿元，其中权益类基金规模7.9万亿元，在70.83万亿元沪深两市流通市值中占比超过11%。

数据显示，截至2022年6月末，贵州茅台仍是公募基金头号重仓股，共有1629只基金重仓持有该只白酒股龙头，持有总市值1359亿元。与一季度数据相似，宁德时代同样位居第二大重仓，持股总市值接近1120亿元，也有1382只公募基金重仓持有。

另外，五粮液、泸州老窖最新跻身公募重仓股前5强，公募重仓持股市值都超过了500亿元，相比一季报数据皆上升了2个位次。

华创证券表示，白酒需求边际向好，酒企管理改善将是重要看点。展望行业下半年，需求边际向好，消费场景回补，预计行业动销将恢复个位数增长，酒企为完成全年目标加快发货，旺季价盘或略有松动，但头部酒企决策更加理性、营销政策执行更加精准化，量价均衡调控能力明显提升，因此一二线酒企在完成既定目标、业绩有坚实保障的前提下，中秋旺季批价大幅波动可以避免。行业重要看点在于酒企管理改善，一是继续抓住茅台、汾酒、老窖等内部改善带来的势能延伸，二是重点挖掘下半年酒企管理改善驱动预期好转机会，包括一线酒企五粮液、洋河，二三线舍得、老白干等，关注古井进展变化。

申万宏源发布研究报告称，展望下半年，白酒环比改善趋势确定。全年维度来看业绩确定优先，基于以下三个条件选股：全年盈测不做调整或调整幅度较小；前期库存压力不大，渠道质量良性；中长期成长逻辑和空间仍然清晰。

短期来看，7-8月为中报披露期，当前市场对中报的预期仍然比较混乱，由于3-5月影响白酒全年动销的10%-20%，且21Q2大部分次高端及地产酒报表基数高，因此申万宏源仍建议降低对次高端及部分地产酒品牌的中报增长预期。从中报表现来看，高端酒的增长更具韧性，预计茅台、洋河、老窖会有较好的表现，茅台由于线上平台i茅台的推出，对产品结构和吨酒价格会有显著贡献，有望带来茅台收入与业绩的超预期增长。

申万宏源重点推荐山西汾酒(600809.SH)、贵州茅台(600519.SH)、洋河股份(002304.SZ)、泸州老窖(000568.SZ)等股。

相关概念股：

贵州茅台(600519.SH)：上半年公司预计实现营业总收入594亿元左右，同比增长17%左右;净利润297亿元左右，同比增长20%左右。此前5月，i茅台正式上线运营，同时新上线了5款采取非申购制的产品。

泸州老窖(000568.SZ)：7月12日晚，公司发布公告称，拟以全资子公司酿酒公司为主体，投资实施智能酿造技改项目(一期)，项目总投资约47.83亿元。对于本次投资，公司表示，项目实施后将提升公司基酒产、储能力，巩固产能优势，实现公司高质量可持续发展。

老白干酒(600559.SH)：公司业绩预告称，预计2022年1-6月归属上市公司股东的净利润3.62亿，同比变动191.00%。公司二季度召开品牌战略升级会，发布了“甲等金奖 大国品质”的全新品牌定位，聚焦次高端产品，加大费用投入力度，疫情下仍开拓市场。