建银国际：预期达利食品(03799)2017年下半年恢复正增长 目标价7.9元

智通财经APP获悉，建银国际发表报告称，2017财年下半年达利食品(03799)将继续保持稳健增长，维持“优于大市”评级和7.9元的目标价不变。该目标价对应2018年预期市盈率为23倍，与目前香港上市必须消费品行业2018年26倍的平均市盈率相比更有吸引力。

该行称，预期达利食品的豆奶2017年底将能够实现公司10亿元人民币的销售目标。在市场对豆奶积极反映的激励下，公司将2018财年的豆奶销售目标由20亿元人民币提升至30亿元人民币。2017年豆奶进入的销售渠道仅占公司现有渠道的40%，公司计划2018年将该产品引入所有的现有渠道。此外达利还计划与乳品经销商合作并开发便利店等新渠道。该行预期公司2017/2018/2019财年豆奶的销售额将分别达到10/20/28亿元人民币。

该行预期面包业务将在2017年下半年恢复正增长，收入下滑将由2017年上半年的6%缩小至全年的2%。2017年下半年，功能饮料将可能保持38%的同比增长，高于20%的行业增长率;另外还预期新包装和新口味将给薯片业务带来20%的同比增长。