天风证券：白色家电、风电设备等领域领先企业海外设生产基地 拓展其全球业务

智通财经APP获悉，天风证券发布研报认为，尽管出口依然是中国制造业走向国际市场的主要方式，但是在商用车、白色家电、风电设备、动力电池等特定领域，一些领先的企业已经通过在海外设立生产基地来拓展其全球业务。“出海”不仅包括大型企业，也涵盖了寻求国际市场机会的中小企业，通过海外建厂，这些企业能够直接进入当地市场，规避贸易壁垒，并更快速地响应客户需求，从而提升其在全球竞争中的地位。

商用车和油服工程行业的出海表现尤为突出。这两个行业的海外收入占比30%至50%，并且与2022年相比，2023年的海外收入增长迅猛，增速约为60%。具体来看，商用车行业的海外收入占比在过去一年上升了11.2%，而油服工程行业的海外收入占比上升了6.5%。

白色家电和互联网电商行业的海外收入获得了稳健增长。这两个行业的海外收入占比30%至50%，海外收入的增长速度在10%至25%之间，并且相较于2022年，海外收入占比小幅提升。

风电设备和电池行业的出海展现出了惊人的增长潜力。尽管2023年的海外收入占比尚处于20%至30%之间，但是海外收入增速却显著高于其他行业，实现了相较2022年超过10倍的增长。 

服务业通过技术出海。互联网电商企业在出海时采取了多种模式，既包括自建海外跨境电商平台，也包括利用第三方平台进行跨境出口电商业务，以及提供跨境出口电商物流服务。油服工程企业则通过提供EPC工程总承包、射孔等油气开发技术为海外客户提供专业服务。 

商用车行业的海外拓展主要依赖于产品出口(福田、宇通、金龙)，但也有部分企业通过在海外建厂来实现产销一体化(中集、中通)。

中集车辆主要生产半挂车，2023年的海外收入超过150亿人民币，排名行业第一。中集车辆重视在海外的本土化生产，同时还收购了美国Vanguard、CIE、欧洲SDC、LAG等本土化品牌。截至2023年5月，中集车辆已在全球建设了24家“灯塔”工厂，包括14家半挂车生产“灯塔”工厂，7家专用车上装生产“灯塔”工厂，3家轻型厢式车厢体生产“灯塔”工厂。

中通客车2023年的海外收入为23.6亿元，其海外销量已经超过国内，主要市场是东南亚和中东，并且打响了品牌知名度。中通客车也布局了海外工厂，截至2023年10月，在中亚等地区建立了四、五个工厂，其2023年海外产量仅略低于国内。 

 白色家电行业的国际化战略主要通过产品出口和海外生产基地建设两种方式实现，且行业领军企业已经在国际市场上成功树立了品牌形象。

海尔智家2023年的海外营收为1356.8亿，占比超过一半，在全球20多个国家和地区成为行业领军品牌，在美国、新西兰等6个主要国家的市场份额第一。海尔的战略是三个“1/3”，即国内生产和销售、国内生产海外销售、海外生产海外销售各占1/3。截至2023年年底，海尔智家在国内有77座工厂，在海外有53个工厂。

美的集团在全球40个有主要生产基地，其中21个位于海外，并在10个国家设立了17个海外研发中心。2023年美的自有品牌(OBM)业务收入占海外智能家居业务收入的40%以上，旗下主要品牌包括东芝、美的和Comfee。 

风电设备的企业出海模式以出口为主。

金风科技是中国风电行业的领军企业之一，截至2023年底，金风科技的海外风电机组销售量占中国风电机组出口总量的近50%，在北美洲、大洋洲、亚洲(不含中国)和南美洲的装机容量均超过1GW。金风科技今年开始布局海外制造基地，4月完成了首个海外风电装备制造基地——卡马萨里总装厂的收购，计划在2024年底前具备风电机组的量产能力。

振江股份是目前表5的企业中唯一一家披露拥有已投产的海外工厂的风电设备制造商。随着2022年8月美国通胀削减法案的实施，振江股份积极布局美国光伏市场，通过本地化的光伏支架生产和集中化的售后服务来开发和维护美国市场的客户。截至2023年年底，振江股份的美国工厂已全面投产，并开始批量发货。

电池包括电池化学品、锂电池、锂电专用设备、蓄电池及其他电池四个子行业。其中，锂电池和蓄电池的2023年海外收入占比较高，分别为34.7%和38.9%，电池化学品和锂电专用设备的海外收入占比较低。

锂电池企业主要以出口为主，但也采用出口和海外建厂结合的出海模式。

欣旺达在全球有16个生产基地，4个海外基地分别位于印度、越南、匈牙利和摩洛哥。宁德时代在全球有13个生产基地，2个海外基地位于德国和匈牙利。亿纬锂能在马来西亚和匈牙利规划了电池工厂，以满足当地需求。除了直接建厂，亿纬锂能通过授权许可费模式，拟在美国合资建设电池产能，以服务北美重卡市场。

中国的锂电池企业已经在国际市场上树立了强大的品牌形象。根据SNE Research的数据，2023年，宁德时代的全球动力电池市场份额达到36.8%，连续七年稳居全球第一。值得注意的是，2023年宁德时代在海外市场(不包括中国市场)的份额也达到了27.5%，较2022年同期增长了4.7个百分点。

 风险提示：

2023年财报信息相对滞后，可能未包含部分企业在2024年一季度的海外建厂信息更新;用平均值进行海外营收增速和海外营收占比的统计易受极值影响;贸易壁垒限制等措施促使企业加快海外建厂步伐。