美林美银：资金继续逃离美股 偏好美债和新兴市场

本文来自华尔街见闻（微信ID：wallstreetcn），作者文彦。

美林美银最新EPFR Global数据显示，截止4月4日当周，从股票基金流出的资金总额达72亿美元。其中，从美股流出的资金达99亿美元，从欧洲股市流出的资金达24亿美元，而日本与新兴市场的股票基金出现资金流入。

以美股为主的股票基金已是连续第三周出现资金逃离。目前为止，从美股流出的资金总额高达380亿美元。

美林美银首席投资策略师Harnett把上周在日本央行推动下，资金流入日本股市称为“最后一次QE交易”。日本央行也是目前全球唯一个没有考虑收紧货币，或者减少QE的主要央行。目前为止，资金已经连续18周流入日本股市。

EPFR Global的数据显示，大量资金再次进入债市。上周40亿美元流入美国国债，创2016年2月以来最大政府基金资金流入。Hartnett表示，资金流入国债是“迄今为止风险偏好最明显的表现”，并且他认为，今年逢高卖出而不是逢低买入，是一种更好的投资策略。美林美银私人客户债务配比上升23.3%，为5个月的高点，并在不断增长。

随着投资者重回美债，美国十年国债收益率从2018年的高点（2.95%）回落。周五，美国非农就业数据不佳，美联储主席鲍威尔关于加息的言论，以及新的关于中美贸易战的担忧使得美国10年国债收益率跌破2.78%。

此外，投资人对于新兴市场的偏好仍在继续。截止4月4日的一周内，更多资金流入新兴市场债券和股票基金，共计54亿美元。目前，新兴市场资金的累计流入量达3630亿美元，创历史新高。

Hartnett认为，导致资金偏好新兴市场的原因是，美国10年国债收益率无法破三，再加上美元的弱势，“帮助解释为何新兴市场更有韧性来对抗日益增长的对贸易战的担忧”。

Hartnett总结，在18年美联储进入紧缩周期的大环境下，第二季度最“痛苦的交易”就是做多美元，做空新兴市场。

（编辑：文文）